核心要点
欧洲天然气基准 —— 荷兰 TTF 天然气期货，已飙升至近四年最高水平。 欧盟天然气储气库库存约为 75%，为 2011 年有统计以来同期最低值。 如若冬季气温偏低，欧洲液化天然气需求将上升，会加剧与亚洲市场的竞争，进一步推高价格。欧洲天然气价格持续走高，本土储气库存降至历史低位，市场再度担忧冬季即将迎来天然气价格冲击。
周五，12 月交割的荷兰 TTF 天然气期货最新上涨 4.9%，报每兆瓦时 102.78 欧元（折合 115 美元），该合约周三已经突破 100 欧元关口。
Trading Economics 的数据显示，这份欧洲天然气基准合约本月累计涨幅约 36%，年内涨幅高达 256%。
周五这波上涨，将欧洲天然气价格推至近四年高点。上一次出现这样的行情，还是俄罗斯入侵乌克兰引发欧洲空前天然气危机的 2022 年。2022 年 12 月 5 日，荷兰 TTF 期货触及每兆瓦时 139 欧元；同年 8 月更是一度飙升至 339 欧元每兆瓦时。
冬季气温隐患笼罩欧洲天然气供应
价格上涨的同时，不断有预警指出，欧洲并没有做好应对寒冬的准备。
今年夏季欧洲遭遇热浪，叠加厄尔尼诺极端气候现象，给能源供需带来扰动。
霍尔木兹海峡航运受阻，导致整个夏季欧洲储气补库工作受到拖累，目前欧洲天然气储气库存仅维持在 75%，创下 2011 年有记录以来的同期最低水平。
贝莱德分析师在 10 月 27 日的研报中表示：库存本就捉襟见肘，如果遭遇寒冬，本年内已经暴涨 170% 的欧洲能源价格会进一步冲高。天然气约占欧盟发电能源总量的六分之一。
欧洲寄望冬季异常暖冬
麦格理集团大宗商品策略主管彼得・泰勒表示，欧洲实际上是在赌今年冬天会比较温暖，而这份期待与厄尔尼诺气候事件挂钩。但泰勒也提到，英国与欧洲大陆历史上，厄尔尼诺发生的年份反而时常出现极寒寒潮。
泰勒在 10 月大宗商品圆桌会议上向包括 在内的媒体表示：“风险就在于，冬天无论是温和还是严寒。现在的局面是，只有冬季足够温暖，欧洲才能安然度过这个冬天。”
“一旦出现严寒天气，欧洲就会和亚洲争抢天然气货源，这会带来巨大的价格上行压力。”
相比拥有本土页岩气与液化天然气产能的美国，欧洲和亚洲大部分地区更容易遭受天然气价格冲击。
贝莱德称：“能源冲击带来的影响并不均衡。我们估算，能源冲击已经使欧洲 GDP 缩水约 0.5%，而美国仅下降 0.1%。两者之间的差距还可能进一步拉大。”
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责任编辑：郭明煜
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